Решение ЦБ РФ не окажет значимой поддержки акциям, но благоприятно для рубля

Российский фондовый рынок на следующей неделе продолжит ждать прежде всего геополитических новостей. В частности, в понедельник ЕС готовится представить 19-й пакет антироссийских санкций, при этом в целом западные страны (включая США), похоже, достигли консенсуса в отношении усиления давления на РФ в целях завершения украинского конфликта, что остается одним из основных нисходящих рисков для акций. Пятничное решение ЦБ РФ по снижению ключевой ставки лишь на один процентный пункт, до 17%, в то же время, лишает рынок монетарного фактора роста и является скорее нейтральным сценарием, который не будет оказывать настроениям значительной поддержки. Регулятор, впрочем, может предоставить детали принятого решения в ходе пресс-конференции по итогам прошедшего заседания. На геополитическом фронте 17 сентября планируется провести посольский круглый стол по Украине с участием Лаврова и глав дипмиссий более 100 стран. При негативном сценарии усиления геополитической напряженности индекс Мосбиржи может пробить 2800 пунктов и закрыть августовский гэп, опустившись к 2798 пунктам. Для возвращения выше 3000 пунктов индикатору понадобятся сигналы возможного возобновления мирных переговоров или назначение даты разговора Путина и Трампа. На макроэкономическом фронте в РФ на следующей неделе будут опубликованы данные по индексу цен производителей РФ за август, а на корпоративном пройдет собрание акционеров по дивидендам за 1-е полугодие.

Рубль после обновления многомесячных минимумов против юаня, доллара и евро получил поддержку от умеренно жесткого пятничного тона ЦБ РФ и может продолжить восходящую коррекцию при отсутствии явного геополитического негатива. Важные технические уровня для юаня, доллара и евро расположены у 12,05 руб, 86 руб и 100,50 руб соответственно: стабилизация выше может вернуть рублевых продавцов на рынок. Целью коррекции при умеренно оптимистичном для рубля сценарии могут стать отметки 11,50 руб, 81,50 руб и 95,50 руб.
Фьючерсы на нефть все еще не определились с краткосрочным направлением движения и пытаются устоять выше поддержки 65 долл, учитывая в ценах геополитические риски и, в частности, возможность ужесточения санкций против покупателей российской нефти. В то же время опасения «быков» вызывает перспектива увеличения предложения нефти ОПЕК+ и ограниченного спроса: данный фактор все еще препятствует закреплению котировок выше 70 долл. Более уверенные покупки могут вернуться на рынок в случае совместного введения повышенных пошлин ЕС и США на Китай и Индию за покупки российской нефти или других санкций, препятствующих поставкам нефти из РФ. Цены на золото, в то же время, сняли краткосрочную перекупленность и остаются недалеко от исторического максимума 3715 долл/унц, который могут обновить при снижении процентной ставки ФРС, а также усилении геополитической напряженности или экономических негативных фактов.

Фондовый рынок США после обновления очередных рекордов все еще выглядит сильным и готов к развитию восходящего движения, обладая среднесрочным потенциалом развития роста с возможным закреплением выше 6600 пунктов по S&P 500. Покупки обеспечиваются надеждами на снижение процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов уже на следующей неделе и смягчения позиции регулятора в том числе на следующих заседаниях этого года. В США также сохраняется повышенный спрос на IT-имена. Европейский , в то же время, остановил рост у 5400 пунктов и пока не получает драйверов для уверенного движения. Доллар при этом еще не прервал основной среднесрочный нисходящий тренд, а евро после недавней консолидации может вернуться к восходящему движению в том числе с учетом паузы ЕЦБ в снижении ключевых ставок и возможного «голубиного» курса ФРС.

Из ключевых зарубежных макроэкономических событий предстоящей недели помимо заседания ФРС (будет сопровождаться публикацией экономических прогнозов) и Банка Англии можно выделить розничные продажи, промышленное производство, данные по рынку жилья, индекс производственной активности ФРБ Филадельфии США. В Европе выйдут данные по индексу экономических ожиданий инвесторов ZEW и производственным ценам Германии, окончательной потребительской инфляции, торговому балансу и промышленному производству еврозоны, отчет по рынку труда, потребительскую инфляцию и розничные продажи Великобритании. Глава ЕЦБ Лагард в течение недели проведет несколько выступлений. Дональд Трамп с 16 по 18 сентября намерен посетить Великобританию.
В Китае следующая неделя начнется с публикации блока ключевых макроэкономических данных за август, в частности, динамики промышленного производства, розничных продаж, инвестиций в основные средства и уровня безработицы. Гонконгский Hang Seng смотрится уверенно и выглядит готовым к покорению очередных максимумов с 2021 года с возможным тестированием 27 000 пунктов. Рынок КНР продолжает реагировать в том числе на настроения в IT-секторе США, но краткосрочные и среднесрочные риски в текущих условиях помимо образовавшейся технической перекупленности исходят со стороны возможного введения санкций и пошлин против страны за закупки российских энергоносителей.