Новый тарифный залп — решение Дональда Трампа повысить пошлины на Южную Корею до 25% с 15% — подчёркивает «рывковый» стиль торговой политики. Азия внешне «пожала плечами» (Kospi +2,75%), но для доллара важнее другое — неопределённость в правилах игры. Тарифы работают не только через инфляцию и торговый баланс, но и через ожидания бизнеса: чем выше вероятность внезапных барьеров, тем больше спрос на хедж и тем меньше желание держать доллар как «безрисковую гавань», особенно если одновременно всплывают вопросы о независимости ФРС.
К этому добавляется растущий риск частичного шатдауна: демократы в Сенате грозят заблокировать закон о финансировании, требуя жёстких ограничений антииммиграционных политик администрации. На фоне напряжённости в Миннесоте после сообщений о двух погибших в ходе иммиграционных рейдов политическая токсичность повышается, а рынок плохо переносит сочетание «фискальный стоп-кран + социальный конфликт». Сам факт, что речь идёт о возможном шатдауне с субботы, заставляет участников заранее резать долларовые позиции: ликвидность и данные в такие периоды становятся менее «чистыми», а заголовки сильнее воздействуют на рынок.
Макроцифры США не выглядят провальными, но доллар на них почти не реагирует. Заказы на товары длительного пользования в ноябре подскочили на 5,3% (против ожиданий 0,5%) после падения на 2,1% в октябре — это сильный сигнал по спросу на инвестиционные и промышленные компоненты. Однако рынок считывает текущий режим так: «данные важны, но вторичны», когда над ними нависают политика и траектория ФРС. И в части траектории картина тоже двоякая: ADP Employment Change (4-недельное среднее) снизился до 7 750 за период до 3 января 2026; прирост рабочих мест замедляется третью неделю подряд — мягкий намёк на охлаждение частного найма и аргумент в пользу ожиданий дальнейшего смягчения позже, даже если сейчас ФРС, как ожидается, оставит ставку в диапазоне 3,50%–3,75%.
Отдельная тема давления на доллар — разговоры о возможной координации с Японией. Сообщения о том, что ФРС и Банк Японии в пятницу запрашивали у крупных банков котировки USD/JPY, подогрели слухи о скоординированной поддержке иены. На практике такие сигналы часто работают через позиционирование: даже без факта интервенции игроки сокращают USD-лонги, чтобы не оказаться «на неправильной стороне» редкого, но болезненного движения. Это легко переносится на широкий долларовый индекс и усиливает устойчивость в области 1.19-1.20. Сейчас, в краткосроке, евро выглядит скорее «стабильным бенчмарком» против «нервного» доллара.
Технически EURUSD приближается к опасной зоне для лонгов – круглый уровень 1.20, значимость которого подтверждается и верхней границей среднесрочного восходящего канала. Шансы на фиксацию прибыли здесь очень высоки:
Фунт в этой конфигурации тоже выигрывает: около 1,375, рост более чем 0,4% и новые шестимесячные максимумы. Здесь добавляется собственный фактор — ожидания по Банку Англии. Опрос Рейтер (21–26 января) показывает: 54 из 56 экономистов ждут сохранения ставки на заседании 5 февраля; лишь около 55% видят снижение к концу марта, тогда как остальные допускают неизменность в течение первого квартала. Когда США торгуются через риск доверия к институтам, а Британия — через «терпение регулятора», стерлинг получает редкое сочетание: относительную монетарную определённость плюс общий антидолларовый поток.
Одновременно с очень благоприятным фундаментальным фоном для GBPUSD есть риски технической коррекции – прорвать максимум июля прошлого года (1.377) вряд ли получится с первого раза, поэтому для лонгов также стоит дождаться коррекции в день-два:
Дальнейшая «разметка» дня — потребительское доверие США и выступления Кристин Лагард и Йоахима Нагеля. Рынок будет прислушиваться не столько к цифрам как таковым, сколько к тому, подтверждают ли они историю о замедлении и дают ли политикам и центробанкам повод усилить риторику. В такой среде любые попытки доллара развернуться выглядят хрупко: пока заголовки про тарифы, шатдаун и кадровые намёки вокруг преемника Джерома Пауэлла создают ощущение «политического шума» над ФРС, валютный рынок продолжит закладывать цену за непредсказуемость США.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK
Добавить комментарий